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kt猫-点众科技:数字阅览飞速增加 版权仍是 "悬顶之剑"

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火箭财报(ID:insiderpost)

拟征集5.77亿元

点众科技最新递送的A股上市招股书显现,公司方案征集5.77亿元,其间60%将用于购买书本版权。截止201kt猫-点众科技:数字阅览飞速增加 版权仍是 "悬顶之剑"8年末,阅文集团的数字内容为1120万册,而点众科技的数字内容为仅12.2万册。

一起,点众科技途径推行和版权收购本钱添加迅猛,不断腐蚀着公司的毛利率和净赢利。怎么应对这两项本钱的高企,将成为公司的应战。

陈瑞卿配偶持股57.5%

点众科技的前身是点众有限,由何春虹2011年9月建立。2015年8月,点众有限变更为股份公司点众科技。

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点众科技的实践操控人是陈瑞卿与何春虹配偶。陈瑞卿直接持有点众科技 6.34%的股份,何春虹直接持有38.31%的股份。此外,陈瑞卿还通过kt猫-点众科技:数字阅览飞速增加 版权仍是 "悬顶之剑"万卷书城直接持有点众科技 12.82%的股份。因而,陈瑞卿与何春虹算计持有点众科技 57.47%的股份。上市后,两人的股份份额降至43.11%,仍为公司的实践操控人。

招股书显现,陈瑞卿47岁,结业于浙江大学计算机软件专业。自1995年开端,陈瑞卿接连创建多个软件公司。2015年9月任点众科技董事长及总经理。招股书还说到,陈瑞卿具有20 多年的无线数据和移动互联网事务的运营管理经验,是中国移动旗下“移动梦网”事务的首要负责人之一。

何春虹与陈瑞卿同龄,结业于杭州大学外贸英语专业。2015年9月起任点众科技副董事长及副总经理。

招股书显现,点众科技将向大众发行1368万股,发行后总股本为5472万股,大众持股份额达25%。

毛利率下降显着

点众科技的营收首要来自于数字阅览事务,2018年占比达94%。数字阅览事务也便是咱们了解的电子阅览app或许网页。

点众科技现在运营着三个App,分别是快看小说、免费小说大全和西瓜免费小说,以及快看阅览 H5 网站。内容供给商首要是中文在线、掌阅科技和阿里文学。

最近三年来,自有书库占总营收的份额一路攀升,从2016年的26.6%添加至2018年的86.3%,然后也支撑了总营收的高添加。自有书库事务的营收更是一路飞涨,从2016年的2939万元添加近8倍至2017年的2.6亿元,2018年又同比添加了68%至4.4亿元。

阅览用户的充值金额是点众科技的收入来历。上图可见,2016-2018年,自有书库的充值用户数从69.3万飞速上升至2018年的579万,添加了7倍多。与此一起,人均充值金额从2kt猫-点众科技:数字阅览飞速增加 版权仍是 "悬顶之剑"016年的55元添加至2018年的86元。

值得注意的是,阅文集团在其2018年报中表明,付费用户的人均充值金额达24.1元。假如转化为年度数字便是289元。那么点众科技的人均充值金额又为什么只要86元呢?其实,这跟公司的用户定位有关以及可供读者挑选的书本内容多少密切相关。截止2018年末,阅文集团的数字内容为1120万册,而点众科技的数字内容为12.2万册,仅仅阅文集团的一个零头。

点众科技在招股书中表明,公司是凭借下沉商场互联网用户敏捷添加的机会,稳固扩展用户规划,进步商场占有率。什么是下沉商场?公司给出的解说是三线及以下城市商场。也便是说,公司的用户首要坐落小城市。

针对这一商场,点众科技表明,三四线城市及以下区域互联网潜在用户规划可观,而且用户阅览网络文学的习气正在逐步形成,因而网络文学的用户使用率仍具有较大的上升空间。

自有书库事务兴起之后,点众科技快速摆脱了对中国移动旗下咪咕数媒的依靠,这首要指公司在自己的App上推行咪咕数媒的书本,然后收取服务费。2016年,点众科技营收过半来自于这项事务;2017年下降至15.4%;2018年更是下降至2.5%。

除自有书库和咪咕数媒事务以外,点众科技还协助孵化、宣扬推行作者的文学作品,以及在途径上供给广告服务。这些构成了公司的版权运营收入(5%)和增值服务收入(0.68%),但占总营收的份额依然十分小。

招股书显现,点众科技的经营收入和净赢利都添加敏捷。2016-2018年,营收分别是1.1亿、3.2亿和5亿;净赢利分别为2791万、6573元和8149万元。但就毛利率水平看,三年的毛利率水平却出现了下降趋势,分别为50%、35%和27%。

这是怎么回事呢?这首要是因为途径推行和版权收购本钱上升引起。2016-2018年,点众科技的途径推行本钱分别是4700万元、1.6亿和3亿。这一本钱的敏捷攀升首要是因为公司加大kt猫-点众科技:数字阅览飞速增加 版权仍是 "悬顶之剑"在新媒体等途径的投入以扩展用户规划。

与此一起,点众科技为扩展自有书库事务,大幅投入购买版权。2016-2018年,版权本钱分别为539万、3789万和5500万元,也呈快速上升的趋势。

实践上,这两项本钱一直在吞噬着数字阅览公司的毛赢利,成为职业的“悬顶之剑”。点众科技此次IPO方案征集5.77亿元,其间的3.5亿元就将用来收购版权。而别的1.5亿元用于弥补流动资金,0.77亿元用于IT途径晋级。

从今后一段时刻看,途径推行和版权收购本钱仍将居高不下,不知点众科技上市后将采纳怎样的对策,来削减这两项本钱对公司赢利的影响。

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